廣東建設國際消費中心城市群,本土規模商業物管上市公司受益

來源:互聯網 2021-06-29 09:11中投網 A-A+

  近日,廣東省最近發布的《廣東省國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》提出,廣東要支持廣州、深圳等基礎條件好、消費潛力大、國際化水平較高的城市創建國際消費中心城市,培育形成具有國際水準和全球影響力的消費中心城市群,推動國際品牌集聚。消費的繁榮會帶來商業地產的繁榮,廣深本土具備規模、管理優勢的商業物管企業如海印股份(000861)將能獲得更穩定的收入和更高的資本市場認可度。

  今年初,國內不少城市已掀起建設“國際消費中心城市”熱潮。據不完全統計,北京、上海、等20多個城市計劃建設國際消費中心城市來推動消費升級,其中,廣東支持廣州、深圳等基礎條件好、消費潛力大、國際化水平較高的城市創建國際消費中心城市。商業地產是居民進行消費活動的主要場所,在當前“雙循環”背景下,消費的繁榮會帶來商業地產的繁榮。

  商業地產的繁榮,離不開客流、物流、商流、信息流等消費資源的匯聚,商業地產需要雙向服務商戶和顧客,通過吸引更大客流進場消費、提升商戶承租能力以收取更高租金,因此對運營能力要求更高。優質的商業運營能夠有效提高商業地產價值,保障穩定的租金收入,促進商業地產快速變現的能力。尤其在疫情之后,參與者優勝劣汰,具備規模、管理優勢的企業借助可持續的持有運營收入跨越周期、良性發展。

  以海印股份(000861)為例,公司在營商業項目超過30個,面積超百萬平方米,涵蓋主題商場、批發市場、購物中心、城市綜合體四大業態,商業物業多數坐落于廣州市核心商圈及地鐵沿線,地理位置優勢突出,客流量較大,物業鋪位整體出租率較高,保證較高的盈利水平。海印股份旗下多個主題商場在華南地區運營30年,經多年的積累,已經建立起地區品牌知名度,形成良好的聲譽。近年來,海印股份通過自主構建 “海印生活”線上平臺,依托線上服務和會員體系,賦能線下商業物業,實現線上引流、線下反哺的高效運營模式,進而為旗下商業物業資產增值。

  據2020年報顯示,海印股份目前還有在建的商業地產項目3個,分別是上海·海印又一城、珠海·海印又一城、茂名大廈,地處長三角、珠三角核心地段,也擁有巨大發展前景。值得一提的是,海印股份在去年9月與廣州市番禺區人民政府簽署《戰略合作協議》,全面推進南站海印又一城項目建設工作。隨著廣州南站商務區建設的提速及大灣區建設、廣佛同城化的加速,該地區迎來了發展的黃金期,海印股份提前參與到南站商圈的建設當中,無疑是一次極大的機遇,不僅能在規模上進一步擴張,也能夠對疫后的發展帶來較大的提振作用。

  由于具備專業優勢、可促進資產保值增值,所以不管是在存量項目拓展還是新開發項目,優質的商業物管企業均能獲得更好的發展。海印股份近幾年營收也呈現穩步增長,其中商業物業運營業務(不含地產業務)近三年的營收占總營收約為60%,是主要的利潤來源。

  參考發達國家房企的發展路徑,證實商業地產能獲得更穩定的收入和更高的資本市場認可度。有市場分析人士稱,如果從歷史估值看,海印股份屬于被低估的。過去5年,海印股份的年平均營收21.6億元,按照其市銷率均值3.33倍,其合理市值72.58億元,合理股價應為3.12元(當前公司股價2.1元);從過去10年周期看,其合理價格為5.6-11.2元;從過去20年周期看,其合理價格為7.05-12.75元。不管是長期,中期,還是短期,海印股份的增值空間都很大。

  平安證券認為,當前國內多家房地產企業已分拆商業物管板塊上市,并嘗試管理及品牌輸出打破重資金沉淀造成的擴張緩慢瓶頸,在行業空間廣闊、格局分散的背景下,持續看好國內商業物管公司發展。

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