“乘法”改“加法”后:各家銀行存款利率策略呈現差異化

來源:互聯網 2021-06-25 14:42中投網 A-A+

  近日,市場利率定價自律機制(以下簡稱“利率自律機制”)優化了存款利率自律上限的確定方式,由過去的“基準利率×倍數”調整為“基準利率+基點”。這意味著什么?

  “新方式對于商業銀行而言,意味著存款利率自主定價的自由度和精準度較之前更高了,這有利于促進行業有序競爭,推動存款利率定價市場化。”中國銀行研究院研究員梁斯在接受《金融時報》時表示。

  新方式將如何影響銀行存款的利率走勢?利率自律機制強調,存款利率自律上限“有升有降”,半年及以內的短端定期存款和大額存單利率的自律上限有所上升,一年以上的長端利率自律上限有所下降。

  實際上,銀行負債端壓力始終是個值得關注的問題,從“攬儲大戰”便可見一斑。新冠疫情發生以來,各項惠企政策引導銀行資產端利率下行,銀行利差收窄,在這種背景下,銀行特別是中小銀行對降低存款利率的呼聲一直較高。

  市場普遍關心,在面對存款利率定價的更多“自主權”之后,銀行將采取怎樣的策略?廣大儲戶的存款行為是否也將發生一些變化?

  “基準利率+基點”意味著什么

  “采用新的報價方式是利率市場化改革的需要。”梁斯表示,目前,貸款利率已由各家金融機構參照LPR(貸款市場報價利率)進行定價,并以此為基礎進行加減點。若存款利率繼續沿用基準利率基礎上上浮的形式,已不再符合當前市場需要。

  那么,一個“加法”,一個“乘法”,從根本上看,新舊兩種方式存在著怎樣的不同?“最直觀的角度而言,相比‘加法’的方式,‘乘法’是通過整數倍的方式確定短端和長端利率,會造成利率期限的扭曲。”梁斯表示。

  他進一步舉例分析稱,例如在短端利率應該上升的情況下,采用乘法定價,抬高倍數則會導致上限的高估,長端利率也同樣面臨類似的問題。所以短端利率倍數不能太高,長端利率倍數不能太低,結果是壓低了短期利率上限,抬高了長期利率上限,會出現利率期限扭曲。

  “在改為加點報價后,兩端利率會向中間位置回歸。這意味著,金融機構利率走勢應當是短端上移,長端下移。”梁斯表示,長短期存款利率之間的利差將有所縮窄,進而引導銀行存款回歸合理的期限結構。

  近日,記者走訪北京的幾家銀行網點后發現,從金融機構調整后的利率看,也確實表現出如上述的利率走勢。在北京豐臺區的一家國有大行網點,銀行柜員稱,該行3萬元起存的3年期利率從3.85%降到了3.25%;與此同時,該行3個月、6個月50元起存的定期存款利率上限則出現上調,由此前的1.485%、1.755%分別上升至1.6%、1.8%。

  銀行間存款利率策略存在差異

  新報價方式實施幾日后,發現,不同類型的銀行相應采取了不同的存款利率策略。同一期限存款相比較,中小銀行利率普遍高于大型銀行利率,與此同時,同一期限不同起存額也有不同利率。這反映出,銀行對存款利率的定價更為精細化。

  按照新方式,大型銀行3個月、6個月、1年、2年、3年的整存整取存款利率上限為1.6%、1.8%、2%、2.6%、3.25%;其他銀行相應期限的整存整取存款利率上限為1.85%、2.05%、2.25%、2.85%、3.5%。

  具體來看,國有大型銀行中,工行的存款利率最高可達3.25%,已達到定價的上限,但僅針對起存額3萬元、存期3年的新客戶及潛力客戶;而建行、農行、中行3個月至5年期限存款的最高利率均為2.75%;交行多存期產品的最高利率也為2.75%,均未按照上限定價。

  反觀各家中小銀行定價則出現了分化。有些銀行不區分期限長短,采取了“一浮置頂”的利率策略,而有些銀行則維持了較低的與國有大行相似的利率水平。

  例如,民生銀行手機銀行APP顯示,該行3個月、6個月、1年、2年、3年5萬元起存的存款利率“一浮到頂”,均按上限定價;興業銀行部分期限的存款按照上限定價;華夏銀行5年期存款利率最高為3.2%;招商銀行5年期存款利率最高為2.75%;天津金城銀行3年期存款利率最高為3.25%,與大型銀行的利率水平較為接近。

  梁斯表示,各家銀行的存款利率定價策略會因自身所處環境、存貸款情況不同而有差異。尤其是當前企業有效的投資需求并不算多,一些銀行面臨高息攬儲后貸款去向較少的情況,如果不控制存款的價格,將壓縮銀行的盈利空間。

  儲戶將改變資金配置策略

  市場普遍關注,此次優化存款利率自律上限的確定方式,對銀行利差是否將有所影響?“決定利差的因素除政策外,最主要的決定因素在于各銀行的息差管理能力,尤其是資產負債結構的管理能力。”梁斯在受訪時表示,從執行情況看,由于消除了“杠桿效應”,短端利率增幅大都低于長端利率降幅,銀行利息支出或將減少,短期內有助于銀行穩定利差。從長期看,銀行負債結構將趨于均衡,行業競爭也會進入新階段,自律上限定價改革的影響會逐步穩定。

  值得一提的是,2020年以來,金融管理部門叫停靠檔計息存款產品,并加強規范結構性存款、互聯網存款,目的都是維護存款市場競爭秩序,防范推高銀行負債成本。2021年,隨著社會融資規模增速下行,存款競爭有加劇跡象。特別是中小銀行近年來負債成本普遍在2.4%以上,不少中小銀行甚至超過3%。

  今年的《政府工作報告》提到,“優化存款利率監管,推動實際貸款利率進一步降低,繼續引導金融系統向實體經濟讓利”。專家表示,新的存款利率自律上限的確定方式符合政策導向,通過緩解銀行負債成本壓力,釋放貸款利率下行空間,從而降低實體經濟融資成本,實現金融系統讓利實體經濟。

  對于銀行機構特別是中小銀行的負債管理而言,梁斯認為,一方面,商業銀行應當更多在提升服務質量和效率上下功夫,推動渠道、品牌、場景、客戶體驗等建設,增加獲客來源和客戶黏性,沉淀非價格敏感性核心負債,穩定負債成本;另一方面,要形成穩定的流動性補充渠道,包括使用合規存款產品、發行同業存單等獲取流動性。

  值得一提的是,此輪存款利率改革后,儲戶的存款行為是否會發生一些變化?利率自律機制公告表示,新方案實施后,金融機構無須大幅調整所有期限的存款利率,而且一年以上的存款占比也較小,總體看對金融機構和存款人的影響都不大。

  “以往,對零售儲戶來說,往往更偏愛長期存款產品,無論是普通定存還是大額存單,而3年期產品因為利率優勢尤其受到儲戶青睞。隨著此輪存款利率改革之后,長期存款利率將下行,儲戶利息將面臨縮水。未來,儲戶想要讓資金更加保值、增值,就需要適當配置一些收益更高同時風險也更高的理財產品,從而促使部分資金流向銀行理財、股票、基金等權益類產品。”梁斯表示。

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